Essays on Taxation in Australis Practice Assignment

Download free paperFile format: .doc, available for editing

Question 19 POLLY’ S HAIRDRESSING EXPENSES BUDGET FOR THE QUARTER ENDING 30TH JUNE   APRIL MAY JUNE     Amount  GST  Total ($) Amount GST Total ($) Amount GST Total ($) Advertising 50                        5                55 50                        5                      55 50                        5                                                        55 Hairdressers wages                                                     30000                              30000   30000                            30000   30,000                                                          30000 Water, electricity, tele 400                      40      440 400                      40              440 400                    40                                                440 Rent 5000                  500    5500 5000                  500        5500 5000                500                                        5500 Supplies                       900                        90            990   Total 35,450              545    35,995 36,350                  635      36,985 35,450                545                                    35,995       Question 20. (Resident) $56239 1st $6000 exempt Next$(6001-43000) × .15= 5550 Next$(43001-56239) × 0.30=3971.7 Total tax =$9521.7 Average rate of taxation =9521.7/56239 × 100% =16.93% $4582 The amount is exempt from taxation. Average taxation rate =0%                 c.                             $68235                     1st $ 6000 exempt                       Next$ (6001-6823) × 0.15= 123.45                       Total tax= $123.45                               Average taxation rate = 123.45/6823× 100%= 1.81%               d.                       $37500                       1st $ 6000 exempt                       Next$ (6001-37500) × 0.15= 4725                       Total tax =$ 4725                       Average rate of taxation = 4725/37500× 100%                                                                                                                       =12.6%                    Average range               e.                       $76590                       1st $6000 exempt                       Next$ (6001-43000)× 0.15= 5550                       Next$  (43001-76590)× 0.30= 10077                       Total tax =$15627                       Average rate of taxation =15627/76590× 100%                       = 20.40%               f.                       $66000                       1st $6000 exempt                       Next$ (6001-43000)× 0.15=5550                       Next $(430001-66000)× 0.30= 6900                       Total tax=12450                       Average rate of taxation= 12450/66000× 100%                       =18.86%             g.                       $35263                       1st$ 6000 exempt                       Next $(60001-35263)× 0.15=4389.45                       Total tax= $4389.45             The average rate of taxation 4389.45/35263× 100%                       =12.45%       h.                       $42369                       1st$ 6000 exempt                       Next $ (6001-42369)× 0.15=5455.35                       Total tax =$5455.35                       Average rate of taxation 5455.35/42369× 100%                       = 12.88%                                             (Nonresident)             a. $56239 1st $(0-37000) × 0.29= 10730 Next$(35001-56239) × 0.30 + 10730=17101.7 Total tax =$27831.7 Average rate of taxation 17101.7/56239× 100% =30.41% $4582 1st $(0-4582)× 0.29= 1328.78 Total tax= $ 1328.78 The average rate of taxation 1328.78/4582× 100% =29.00%                 c.                             $6823                           1st $ (0-6823)× 0.29= 1978.67                           Total tax= $1978.67             The average rate of taxation 1978.67/6823× 100%                       =29%               d.                       $37500                       1st $(0-37000)× 0.29= 10730                       Next$ (37500-35001) × 0.30 +10730= 11480 Average rate of taxation =11480/37500× 100% = 30.61%               e.                       $76590                       1st $(0-37000) =10730                       Next$ (35001-76590)× 0.30 +10730 = 23207                       Total tax =$ 23207                       Average tax rate= 23207/76590× 100%                       =30.3%               f.                       $66000                       1st $ (0-37000) × 0.29=10730                       Next$ (35001-66000) × 0.30 +10730=20030                             Total tax= $20030                       Average taxation rate= 20030/66000× 100%                       =30.35%             g.                       $35263                       1st$ (0-35236) × 0.29=10226.27                             Total tax= $10226.27                       Average taxation rate = 10226.27/35263                       =29%       h.                       $42369                                                      1st $ (0-37000) × 0.29=10730               Next $(42369-35001) × 0.30 +10730= 12904.4             Total tax =$ 12904.4                       Average rate of taxation =12904.4/42369× 100%                       =30.46% Question 21 PART A. Seans part-year tax free threshold for 2004-2005 income, =$6000 Sean’ s eligible deduction consists of his train fare to his first job and the fare he uses to travel from his first job to the next. =$200+$ 200 = $400. Sean taxable income For the year 2004-2005                                                                                               $                       Employment income                                      29000                             Less allowable expenses                                (400)                             Taxable income                                                                28600                 4.                           1st $ 6000 exempt                       Next $ (60001-28600) × 0.15= 3390                       Total tax = $ 3390. PART B                       Noel Sturt                       Employment income                       For the income year 2006-2007.                                                                                                                                               $                                                                  $                                       Gross payments                                                                                                                        56800                                       Less allowable expenses                                       Course fees                                                              2500                                       Textbooks                                                                                          90                                       Student union fee                                                                   50                                     Donation to red cross                                  200                                   Sharpe financial calculator                                220                                                                   3060                                       Total taxable income                                                                                                                                  53740                        $53740                       1st $6000 exempt                       Next$ (6001-21600) × 0.17=2652                       Next $(21601-53740) × 0.30 +2652= 12294                       Total tax= $ 12294                                                                     PART C                       Andrew Lee                       Taxable income                       For the period 2006-2007                                                                                                                                                                                   $                                            $                     Receipts of the case from debtors                                                                                                      29200                           Sickness benefits insurance policy after accidents                                      4300                         Royalties from rights to a patented process                                                              2000                         Insurance recovery- trading stock destroyed                                                      non-taxable                         Forfeited deposits by customers                                                                                                   2300                       Rent received from caretakers’ residence                                                                    2560             A mortgage loan secured against private residence nontaxable                     Dividends BD Ltd                                                                                                                              Interest state bank                                                                                                                                                                      500 Less payment                 Employee wages                                                                                                                              3400                 Payment to creditors for trading stock                                 46200                   Personal superannuation scheme contribution                  (350)                   Insurance trading stock and work care                                              2360                     Factory rental                                                                                                                                    30000                     Drawings                                                                                                                                            (10000)                   Rates and taxes on the factory                                                                                              (2500)                 Subscription to local trade association                                                      500                 Donation to Red Cross appeal                                                                      460 Repayment of mortgage loan                 Principal                                                                                                                                                                      00                 Interest                                                                                                                                                                    2600               Accountancy fees                                                                                                                                  350             Postage, telephone, light                                                                                                          1600             Motor vehicle expenses                                                                                                                5400             Entertainment of clients at local hotel                                                                    560           Expenses related to stamping mortgage documents                (450)                            (80130)     Taxable income (LOSS)                                                                                                                                                                                  -39770 . Tax =nil.                                                                                 Part D William will need to keep his records for four years. Cindy does not claim the cost of traveling from her second job to home. George’ s business use percentage =( 6000/11000)100= 54.55% Terry cannot claim education expenses due to the fact that what she is studying is not related to her current occupation. Since Maria does not have any other source of income she cannot be taxed on the AUS Study payment   Business tax deduction Individual tax deduction Levied at a fixed percentage on goods and services Levied on companies income at a fixed percentage   It is an indirect taxation The taxation scale varies with the level of income       A direct tax on one’ s income   Taxation compliance records are very important to a business since a business needs evidence that it complies with all rules and regulations.

this will help the business avoid getting into problems with tax authorities and the state which will guarantee a peaceful environment of doing business. An audit officer will be interested in the following records when doing a tax audit -records relating to purchases -records relating to sales -the balance sheet -profit and loss account i)Fringe benefits tax is a tax that is levied on the most noncash benefits provided by the employer. j)Ms.

Cindy           Taxable income.                                                                                                                             $                       Salary                                                                          820                       Interest                                                                      150                       Pension                                                                    exempt                       Donation                                                                  (40)                       Total taxable income        930 b)                                                                                                                           $                       Salary                                                                        820                       Interest                                                                      150                       Pension                                                                    exempt                       Total taxable income  890

References

Tom, E (2010), Fundamentals of taxation, Macmillan, Sydney.
Download free paperFile format: .doc, available for editing
Contact Us